中國(guó)銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)日前表示，在人民銀行的支持和指導(dǎo)下，繼續(xù)推進(jìn)并擴(kuò)大“第二支箭”，支持包括房地產(chǎn)企業(yè)在內(nèi)的民營(yíng)企業(yè)發(fā)債融資。預(yù)計(jì)可支持約2500億元民營(yíng)企業(yè)債券融資。
作為助力民營(yíng)企業(yè)應(yīng)對(duì)融資難的“利器”，2022年以來(lái)，“三支箭”政策組合繼續(xù)在助力民營(yíng)企業(yè)融資方面發(fā)揮效力，著力打通助企紓困政策“最后一公里”。
“第二支箭”新舉措落地
近年來(lái)，面對(duì)部分民營(yíng)企業(yè)融資難、融資貴問(wèn)題，人民銀行等金融管理部門對(duì)癥下藥、辨證施治，頻施“組合拳”，為這些市場(chǎng)主體注入“強(qiáng)心劑”，提振了市場(chǎng)信心。
“貨幣‘池子’里的水很多，但需要讓資金流到‘缺水’的民營(yíng)企業(yè)手里。”人民銀行行長(zhǎng)易綱2018年在接受媒體采訪時(shí)這樣說(shuō)。針對(duì)部分民營(yíng)企業(yè)遇到的融資難問(wèn)題，當(dāng)年人民銀行會(huì)同有關(guān)部門，從信貸、債券、股權(quán)三個(gè)融資渠道采取“三支箭”的政策組合，支持民營(yíng)企業(yè)拓展融資。
作為“第二支箭”，民營(yíng)企業(yè)債券融資支持工具有效地緩解了民營(yíng)企業(yè)的信用收縮問(wèn)題，促進(jìn)了民營(yíng)企業(yè)的融資恢復(fù)，降低了民營(yíng)企業(yè)的融資成本。
在明確“第二支箭”延期并擴(kuò)容后，11月10日，交易商協(xié)會(huì)便受理龍湖集團(tuán)200億元儲(chǔ)架式注冊(cè)發(fā)行，中債信用增進(jìn)公司同步受理企業(yè)增信業(yè)務(wù)意向。目前，中債信用增進(jìn)公司增信民營(yíng)房企發(fā)債融資工作已納入“第二支箭”統(tǒng)籌推進(jìn)。
除龍湖集團(tuán)外，還有多家民營(yíng)房地產(chǎn)企業(yè)也在溝通對(duì)接發(fā)債注冊(cè)意向，交易商協(xié)會(huì)、中債信用增進(jìn)公司正在積極推進(jìn)受理評(píng)議工作。
在此次擴(kuò)容前，民營(yíng)企業(yè)債券融資支持工具已累計(jì)支持113家企業(yè)發(fā)行1869億元債務(wù)融資工具，帶動(dòng)同期民營(yíng)企業(yè)發(fā)債規(guī)模近1萬(wàn)億元。
“民營(yíng)企業(yè)債券融資支持工具的作用進(jìn)一步充分發(fā)揮，將有利于提振投資者信心，尤其有利于穩(wěn)定和擴(kuò)大民營(yíng)企業(yè)融資。”中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明稱。
中債信用增進(jìn)公司表示，將繼續(xù)加大對(duì)民營(yíng)房地產(chǎn)企業(yè)發(fā)債的支持力度。目前，正在推進(jìn)十余家房地產(chǎn)企業(yè)的增信發(fā)債，涉及金額約200億元。
也有投資人表示，目前政策從需求和融資兩端同時(shí)發(fā)力，在民營(yíng)企業(yè)逐步恢復(fù)“造血”功能前及時(shí)“輸血”，通過(guò)中債信用增進(jìn)公司的增信“加持”，可幫助市場(chǎng)辨別企業(yè)優(yōu)劣，提振對(duì)增信民營(yíng)房地產(chǎn)企業(yè)的信心。
民企信貸投放持續(xù)發(fā)力
除民營(yíng)企業(yè)債券融資支持工具發(fā)力外，“第一支箭”——信貸支持也在持續(xù)發(fā)揮效力，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大對(duì)民營(yíng)企業(yè)的信貸支持，呈現(xiàn)出量增、面擴(kuò)、價(jià)降的積極變化。
近年來(lái)，人民銀行通過(guò)定向降準(zhǔn)、中期借貸便利等方式，為金融機(jī)構(gòu)支持民營(yíng)企業(yè)提供長(zhǎng)期、成本適當(dāng)?shù)馁Y金。在再貸款再貼現(xiàn)工具方面，中國(guó)證券報(bào)記者了解到，2018年以來(lái)人民銀行增加支小再貸款額度1.49萬(wàn)億元，下調(diào)再貸款利率0.75個(gè)百分點(diǎn)，鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)增加民營(yíng)企業(yè)信貸投放。
人民銀行靈活使用再貸款、再貼現(xiàn)等長(zhǎng)期性、結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，有利于引導(dǎo)融資成本進(jìn)一步下行，在一定程度上提升了貨幣政策的精準(zhǔn)度和有效性。
在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，信貸支持可通過(guò)定向降準(zhǔn)、擴(kuò)大普惠金融定向降準(zhǔn)覆蓋面、增加再貸款和再貼現(xiàn)額度、創(chuàng)設(shè)定向中期借貸便利，為金融機(jī)構(gòu)擴(kuò)大小微和民營(yíng)企業(yè)的信貸投向提供中長(zhǎng)期穩(wěn)定資金來(lái)源。
例如，2018年至2019年，人民銀行階段性運(yùn)用定向中期借貸便利，支持大型商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行向民營(yíng)企業(yè)提供長(zhǎng)期穩(wěn)定資金，操作量與其支持民營(yíng)企業(yè)的力度掛鉤，利率較中期借貸便利優(yōu)惠，發(fā)揮好大中型銀行的“頭雁”作用。在宏觀審慎評(píng)估中，階段性增加小微和民營(yíng)企業(yè)融資等相關(guān)考核指標(biāo)，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)支持小微和民營(yíng)企業(yè)。
2020年，人民銀行出臺(tái)的普惠小微企業(yè)貸款延期還本付息支持工具和普惠小微企業(yè)信用貸款支持計(jì)劃等兩項(xiàng)直達(dá)工具，以及2022年接續(xù)轉(zhuǎn)換后設(shè)立的普惠小微貸款支持工具，也主要支持了以民營(yíng)企業(yè)為主的小微企業(yè)。
2020年至2021年12月，普惠小微企業(yè)貸款延期還本付息支持工具向地方法人銀行提供激勵(lì)資金217億元；普惠小微企業(yè)信用貸款支持計(jì)劃向地方法人銀行提供優(yōu)惠資金3740億元。
人民銀行最新數(shù)據(jù)顯示，2022年前三季度，通過(guò)普惠小微貸款支持工具向地方法人金融機(jī)構(gòu)提供激勵(lì)資金213億元，支持其增加普惠小微貸款共計(jì)1.29萬(wàn)億元。
“近年來(lái)，有關(guān)部門出臺(tái)了一系列措施鼓勵(lì)銀行加大對(duì)民營(yíng)企業(yè)貸款支持力度，以及在經(jīng)濟(jì)下行壓力較大時(shí)采取的中小微企業(yè)貸款延期還本付息等紓困政策，取得了積極的政策效果。”東方金誠(chéng)研究發(fā)展部高級(jí)分析師馮琳說(shuō)。
從數(shù)據(jù)看，民營(yíng)企業(yè)融資的可得性和獲得感不斷提高。2022年9月末，普惠小微貸款余額23.2萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)24.6%，支持小微經(jīng)營(yíng)主體5389萬(wàn)戶，同比增長(zhǎng)31.7%。9月新發(fā)放普惠小微企業(yè)貸款加權(quán)平均利率為4.72%。9月末，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)非國(guó)有企業(yè)本外幣貸款(含個(gè)人經(jīng)營(yíng)性貸款)余額62.7萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)10.3%。
